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圖：日圓匯價上升，對于以出口股為主的東證指數不是好消息

　　大公財經10月20日報道（記者 鄭蕓央）投資者對日本安倍經濟學成效和日圓急漲失望，資金加快由日本股市撤走，外國投資者在過去五個月期間，有四個月都在沽售日股。分析預料，今年日本股市出現1987年來最大規模撤資潮。

　　國際股票投資者正在撤出日本股市，過去數月海外投資者急于拋售日股。瑞銀日本股票投資分析員指出，上世紀1980年代后期，投資者當時認為日本情況是不可持續發展下去，而這次拋售日股，卻是反映出投資者對安倍經濟學極度失望。

　　東證今年來大跌12%

　　日本股市年初以來累計流出約590億美元（約4577億港元），海外投資者認為日本首相安倍晉三的振興經濟政策無力救經濟，紛紛由日本股票市場撤走。分析指出，資金持續流出日本股市，這可以解釋盡管日本央行史無前例購買ETF的舉措，但無法阻止東證指數今年來仍大跌12%。日本央行購買ETF資產的速度，不及海外投資者撤離日股的速度，市場人士估計，日股短期難以有好表現。JPMorgan資產管理環球市場策略員稱，日本目前處于一個困局。

　　日圓匯價上升，對于以出口股為主的東證指數不是好消息。日圓兌美元今年來升值約16%，是升幅最勁的亞洲貨幣之一。事實上，根據市場數據，自2015年9月以來，東證指數成份股每股收益跌約18%。

　　安倍晉三2013年實行其所謂安倍經濟學政策，希望重振日本經濟，曾經是吸引外資流入的主要動力，當時刺激日股一度大升，但日圓持續升值削弱了安倍經濟學效果。日圓兌美元周三曾升0.5%至103.35。美元走勢則偏軟，美元指數一度跌0.2%報97.696，由周一的7個月高位98.169回落。

　　日本推出大規模貨幣刺激措施，增加財務開支，以及進行結構改革，但至今尚未實現通脹升近2%目標水平，經濟也無大幅增長。反之，8月的消費者物價連續第5個月下滑，家庭開支減幅是3月來最大。

　　圓匯升值加速趕資金

　　對于部分外國投資者而言，日本央行的刺激措施，削弱了日股的吸引力，最大原因是日本央行采納負利率政策，打擊銀行業盈利。而日本當局每年購買規模580億美元的ETF計劃，直接擾亂了市場，致使交易陷入困難。鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思上月形容，日本央行的做法是瘋了。

　　日本股市周三企穩，東證指數收市升0.05%報1357.2。日經225指數升0.21%報16998.91。零售股及銀行股上升，汽車股和電器生產商股價表現落后。高盛調低日立股票評級，由買入降至中性，日立股價跌1.9%。豐田汽車股價跌0.6%，該公司海外營收占比高，日圓升值打擊其盈利表現。美國聯儲局加息預期升溫，對日圓匯率和出口商帶來影響。東京瑞穗證券公司分析員指出，美國經濟數據表現參差，而日本公司業績期臨近，長線投資者采取觀望態度，短期交易左右市況，市場缺乏方向。