成思危留給中國股市的五大盛世“危”言

最后更新：2015-07-19 17:04:39來源：中新社
中新社北京7月19日電　題：成思危留給中國股市的五大盛世“危”言
中新社記者　彭大偉
　　八十歲的成思危一周前與世長辭。7月20日上午，人們將在北京八寶山革命公墓大禮堂同這位“中國風(fēng)險投資之父”、“創(chuàng)業(yè)板之父”作最后的告別。
　　斯人已逝，留給中國資本市場的思考與諍言卻依舊振聾發(fā)聵。成思危于2003年參與創(chuàng)立國際金融論壇（IFF），并擔(dān)任這家全球金融領(lǐng)域高級別常設(shè)對話、交流和研究機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始主席直至逝世。期間，他對中國股市的思考，從未停止。

　　談價值：中國股市最根本的問題是“要把上市公司搞好”

　　2006年，針對股權(quán)分置改革后中國股市的下一步發(fā)展，成思危就直言，“中國的股市要想搞好，最根本的問題是要把上市公司搞好。上市公司搞不好，股市再搞更多的政策，再去讓外資更多地進(jìn)來，它也不行。”
　　“我一直主張建立中國的嚴(yán)格的退市機(jī)制，這樣不斷地通過扶優(yōu)汰劣，來提高我們股市整體質(zhì)量，來改善我們的股市。”成思危表示，“要下決心發(fā)揮資本市場‘扶優(yōu)汰劣’的作用，讓好的企業(yè)進(jìn)來，讓壞的企業(yè)退出去”。

　　談IPO：應(yīng)鼓勵境外績優(yōu)股回歸

　　2007年，針對股市樓市同時暴漲，成思危指出，緩解流動性過剩，應(yīng)當(dāng)多管齊下，標(biāo)本兼治，主要應(yīng)當(dāng)考慮以增加有效的供應(yīng)。在股市方面，他建議，應(yīng)該鼓勵境外優(yōu)績股的回歸，加速國內(nèi)和非公有制績優(yōu)企業(yè)上市，并且按照股權(quán)分置改革的約定，逐步解封非流通股。
　　八年過去，成思危的建言離現(xiàn)實(shí)的距離越來越近。今年6月4日，中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議時指出，要創(chuàng)新投貸聯(lián)動、股權(quán)眾籌等融資方式，推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。
　　未來，像阿里巴巴（紐約上市）、萬達(dá)商業(yè)（香港上市）這樣的大陸明星企業(yè)或?qū)⒅鸩交貧wA股。

　　談金融創(chuàng)新：監(jiān)管不應(yīng)成為創(chuàng)新阻礙

　　在全球金融危機(jī)爆發(fā)，各國政府忙于應(yīng)對的2009年，成思危在呼吁各國協(xié)調(diào)應(yīng)對的同時亦強(qiáng)調(diào)，金融監(jiān)管不應(yīng)該成為阻礙金融創(chuàng)新的障礙。
　　“金融創(chuàng)新從本意來說是為了通過對沖減少風(fēng)險，但是也會成為一種投機(jī)的工具，我們的金融監(jiān)管應(yīng)該著重防止過度投機(jī)，但是應(yīng)該發(fā)揮金融創(chuàng)新在提高金融效率、降低金融風(fēng)險方面的作用。”

　　談監(jiān)管：不能“朝令夕改”

　　在世界逐步從金融危機(jī)中走出的2011年，成思危在發(fā)言中表示，“我們還是要去鼓勵金融創(chuàng)新，提高我們的金融效率和我們的金融競爭力，但是同時也要加強(qiáng)金融監(jiān)管”。
　　他認(rèn)為，金融監(jiān)管應(yīng)該做到“合法、合理、適度、有效”：“當(dāng)然要有法可依，另外要講理，推出任何一項監(jiān)管措施，都要講明它的道理。另外不能朝令夕改，老改變游戲規(guī)則，這不行”。“適度”則是指需考慮監(jiān)管帶來的成本，因此“不是越嚴(yán)越好”。
　　“有效”體現(xiàn)在監(jiān)管措施要能夠改變?nèi)藗兊男袨椋?ldquo;否則，像我們股市瘋漲的時候，增加印花稅，它還是漲，股市跌的時候，你降低印花稅，它還是跌”。

　　談混業(yè)：混業(yè)經(jīng)營、綜合監(jiān)管

　　今年的A股波動，不受監(jiān)管的場外配資被認(rèn)為起了推波助瀾的作用。而成思危2012年即已表示，金融改革“系統(tǒng)化”最后的目標(biāo)應(yīng)該是“混業(yè)經(jīng)營、綜合監(jiān)管”，“因為資金的流動，它不是隔絕的，而風(fēng)險的流動也不是隔絕的。如果分業(yè)監(jiān)管，鐵路警察各管一段的話，監(jiān)管的效果肯定是不好的”。（完）